Kỳ vọng Fed hạ lãi suất tạo lực đẩy cho giá vàng
Các tín hiệu từ một số quan chức cấp cao của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và dữ liệu kinh tế suy yếu khiến giới đầu tư gần như chắc chắn vào một đợt hạ lãi suất trong tháng 12, tạo lực đẩy cho vàng duy trì xu hướng tăng.
Theo đó, vào lúc 13 giờ 15 phút ngày 26-11 (giờ Việt Nam), giá vàng giao ngay tăng 0,7% lên 4.156,89 USD/ounce, mức cao nhất kể từ ngày 14-11. Giá vàng Mỹ giao tháng 12-2025 cũng tăng 0,4% lên 4.154,10 USD/ounce.
Ông Tim Waterer, chuyên gia phân tích thị trường trưởng tại công ty môi giới đầu tư KCM Trade, nhận định kỳ vọng của thị trường hiện đang nghiêng nhiều hơn về khả năng Fed cắt giảm lãi suất trong tháng 12. Quan điểm này được củng cố bởi hàng loạt phát biểu ôn hòa từ các quan chức Fed và các dữ liệu kinh tế, qua đó thêm phần hỗ trợ giá vàng.
Kỳ vọng về việc Fed giảm lãi suất trong tháng 12 đã tăng lên khoảng 83%, gần gấp đôi so với mức kì vọng hồi đầu tháng. Công cụ FedWatch của CME cho thấy giới giao dịch trái phiếu đã nhanh chóng điều chỉnh định giá, trong bối cảnh nhiều quan chức Fed phát tín hiệu sẽ tiếp tục nới lỏng do thị trường lao động suy yếu.
Diễn biến đảo chiều bắt đầu rõ rệt sau phát biểu của Chủ tịch Fed New York John Williams cho rằng chính sách tiền tệ hiện tại vẫn còn nghiêng về hướng thắt chặt và nhận định vẫn có dư địa cho một bước điều chỉnh bổ sung trong thời gian gần để đưa lãi suất tiến sát vùng trung tính.
Dữ liệu công bố ngày 25-11 cho thấy doanh số bán lẻ của Mỹ tăng thấp hơn dự kiến trong tháng 9. Trong khi đó, Chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 9-2025 tăng 2,7% so với cùng kỳ năm ngoái, tương đương mức tăng của tháng 8. Đồng USD đã chạm mức thấp nhất trong một tuần khi giới đầu tư đặt cược rằng ứng cử viên hàng đầu cho vị trí chủ tịch Fed tiếp theo, ông Kevin Hassett, có thể điều hành chính sách theo hướng ôn hòa hơn. Một đồng bạc xanh yếu đi giúp vàng trở nên rẻ hơn đối với người nắm giữ các loại tiền tệ khác.
Giới phân tích nhận định vàng có lợi thế trong môi trường lãi suất thấp và thường được ưa chuộng khi kinh tế toàn cầu bất ổn. Trong ngắn hạn, diễn biến của vàng sẽ tiếp tục bám sát kỳ vọng về kỳ họp tháng 12. Nếu Fed cắt giảm như kỳ vọng và tiếp tục phát tín hiệu sẽ còn nới lỏng thêm, giá vàng có thể tiếp tục đà tăng mạnh. Ngược lại, nếu Fed thể hiện quan điểm cứng rắn có thể khiến giá vàng điều chỉnh sau giai đoạn tăng gần đây.
T.N
