(Cadn.com.vn) - Các nền kinh tế ảo đang nóng lên, tâm lý lạc quan gia tăng, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) bắt đầu tăng lãi, và thị trường đang đi theo nhịp trống mở ra các quy định thoải mái hơn. Đó có phải chính xác là những điềm báo về một cuộc khủng hoảng thế chấp như 10 năm trước: cuộc khủng hoảng Phố Wall - với những sự kiện được coi là vĩnh viễn thay đổi nền tài chính thế giới?

10 năm đã trôi qua, và các nhà phân tích đang lo lắng về việc liệu có bùng nổ cuộc khủng hoảng khác tương tự ở Phố Wall và liệu thế giới có thể xử lý vấn đề tốt hay không. Kể từ khi ông Donald Trump đắc cử tổng thống, mối lo ngày càng lớn. Trên thực tế, thị trường chứng khoán Mỹ đã chạm mức cao kỷ lục, với chỉ số S&P500 tăng gần 9,3% sau cuộc bầu cử tháng 11-2016.

Hiện trạng của Phố Wall, thay vì phản ánh nền kinh tế thực tại, lại như  thể “đánh cược” các động thái mới của chính quyền ông Trump như cắt giảm thuế, tăng chi tiêu và các quy định thoải mái. Tuy nhiên, sự tăng trưởng của Mỹ chỉ là 1,6% trong năm 2016, thấp hơn so với 2,6% của năm trước đó. Với tình trạng của nền kinh tế thực không rõ ràng và một thị trường ảo nóng, các bong bóng tài sản có thể bùng nổ bất cứ lúc nào. Kịch bản này trông khá quen thuộc.

Trong khi đó, FED chỉ mới nâng lãi suất vào tháng 12-2016, lần thứ hai trong một thập kỷ qua, và dự kiến sẽ tăng lần 3 trong năm nay. Việc FED tăng lãi suất liên tục có thể kích hoạt cuộc khủng hoảng thế chấp như trước. Việc tăng lãi suất cũng sẽ làm tăng chi phí và hạn chế đầu tư. Trong quá khứ, các cuộc khủng hoảng tài chính có khả năng xảy ra khi FED giữ lãi suất huy động, như bài học bùng nổ của cuộc khủng hoảng tài chính Châu Á năm 1997 và sự xuất hiện của cuộc khủng hoảng thế chấp năm 2008.

Tổng thống Trump chưa có bất kỳ chính sách kinh tế rõ ràng nào. Vì vậy, các động thái mới của ông Trump trong việc nới lỏng các quy định sẽ mang lại một số rủi ro mới. Việc tăng lãi suất liên tục của FED và chính sách không phù hợp khác có khả năng mang lại vòng mới của “cơn bão hoàn hảo”. Ngay cả các nhà phân tích lạc quan nhất Phố Wall phải thừa nhận rằng, nguy cơ đang bùng nổ nhanh chóng. Hơn nữa, với sự gia tăng của chủ nghĩa bảo hộ và sự trỗi dậy của xu hướng chống toàn cầu hóa, bất kỳ cuộc khủng hoảng mới trong thị trường tài chính Mỹ có thể dễ dàng lây lan trên toàn thế giới.

Thanh Văn